Actualización cartera internacional (03/03/21)

¿Por qué añadimos esta vez acciones europeas en detrimento de las americanas?

Tras el último cierre de operaciones, hemos estado fuera del mercado a la expectativa de que se despejase la sobrecompra que acumulaba el mercado. El indicador Bull and Bear de Bank of América había dado lecturas de 7,7 puntos, muy cerca del nivel de 8, lo que indicaba una fuerte sobrecompra. Con las últimas correcciones, parte de esta sobrecompra se ha despejado. Todos los inversores miran ahora de reojo la inflación en los EE. UU., la cual se espera que aumente gracias a los estímulos y sobre todo, a la vacunación, que provocará que la demanda contenida explote una vez la gente pueda salir a consumir.

Esta idea de una mayor inflación llevó al bono americano a 10 años a alcanzar una rentabilidad del 1,615%, el pasado 25 de febrero. Tras ello, hemos visto cierta corrección que ha calmado en parte al mercado, aunque hoy la rentabilidad aumenta de nuevo y se sitúa en el 1,436%. En este contexto, hemos visto también aumento de rentabilidad en los bonos europeos. Sin embargo, la lentitud en la vacunación, en la apertura de la economía y en la llegada del paquete de ayudas, hace que las previsiones de inflación en Europa sean mucho menores, por lo que el riesgo de recalentamiento es claramente menor en el viejo continente. El mercado descuenta que la política monetaria expansiva se mantendrá más tiempo aquí que al otro lado del Atlántico.

Y en esta situación, empezamos a ver que las bolsas europeas comienzan a coger el testigo de las bolsas americanas. Desde el 19 de febrero, el Euro Stoxx 50 tiene un comportamiento relativo mejor que el S&P 500. El DAX comienza a tenerlo ahora y el Ibex 35 se comporta mejor desde el día 25, justamente cuando vimos el fuerte repunte de la rentabilidad de los bonos, algo que beneficia al sectorial bancario. Los inversores esperan que la economía crezca y que las vacunas consigan que el sector servicios se recupere a partir del verano, con lo que vemos rotación hacia sectores cíclicos, incluidas las compañías industriales (el PMI manufacturero aguanta bien los envites), y ahora el sector turístico comienza también a estar en el punto de mira de los inversores. Por ello, vamos a añadir a la cartera acciones europeas, así evitamos también tener que cubrir divisa.

Todas las operaciones están calculadas para que en el caso de que salte el stop, la pérdida sea alrededor del 1,5% del capital de la cartera (300 €), es el 1,5% de 20.000 euros.

Empezamos con España, donde vamos a tomas dos posiciones:

• Amadeus: compra de 27 acciones a un precio de 62,48 euros y un stop en los 51,70. Tras haber superado el 61,8% de todo el tramo de caída de la crisis del año pasado, ha dejado figuras de continuación de tendencia alcista, lo más probable es que complete una vuelta en “V»

• Vidrala: tras generar nuevos máximos podemos decir que tiene activado un segundo impulso alcista que nos marca un objetivo mínimo teórico en los 108,72. Añadimos 24 acciones a un precio de 101,60 y un stop en 88,75 euros.

El siguiente país que vamos a contemplar es Alemania, donde tomaremos 3 posiciones

•  MUV2 (Meunchener Rueckversicherungs AG): a un precio de 254,9 añadimos 8 acciones con un stop en los 218,8 euros. Espero que active pronto un segundo impulso alcista que nos marque un objetivo teórico mínimo en los 308,80 euros, con parada previa en los máximos del año pasado.

• Allianz: compra de 13 acciones a un precio de 208,15 euros y stop en los 185,19 euros, con la esperanza de una vuelta cuanto menos a los máximos del año pasado.

• BMW: compramos 35 acciones a un precio de 74,88 euros con un stop en los 66,2 euros. El sector del automóvil está fuerte y BMW ha roto al alza una directriz bajista de largo plazo. Está en un proceso claro de mejoría.

En Francia, tomamos dos títulos del CAC 40:

•  Thales: compramos 27 acciones a un precio de 82,10 euros y ponemos un stop en los 70,70 euros. El motivo de la compra está activando hoy un enorme objetivo por doble suelo en los 108,20 euros. Su aspecto técnico me parece una gran oportunidad para añadirla a esta cartera.

• Safrán: es otro valor con aspecto técnico inmejorable. Ha roto recientemente un canal bajista y ha superado el 61,8% de toda la caída que tuvo el año pasado, lo más probable es pensar en una vuelta en “V”. Añadimos 19 acciones a un precio de 118,05 euros con stop en los 102,40.

Todas estas operaciones suponen un nominal de 15 950,96 euros, lo que significa que estaríamos expuestos al mercado en un 79,75%. Dejamos algo de liquidez por si encontramos alguna otra operación interesante más adelante (no descarto valores de EE. UU.).

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Todas estas operaciones en acciones se pueden hacer perfectamente igual a través de CFD, lo cual implica que no se tenga que depositar todo el capital en las operaciones. En IG, las operaciones en CFD sobre acciones requieren solamente un depósito del 20% del total de la operación, es decir, por cada 4000 euros, nos requieren 800 euros como garantía, de esta forma, se puede optar a una cartera de 20.000 euros de valor nominal depositando como garantías únicamente los 4.000 euros.

Al igual que en la operativa con acciones, con los CFD se pueden poner stops y objetivos de beneficios (límite), además existe la posibilidad de stops garantizados para cubrirnos ante un eventual hueco de mercado.

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