Como ya les comenté en el número 11 de Trader Secrets el Average True Range es uno de los indicadores de volatilidad más importantes y útiles de los que podemos disponer en nuestro arsenal de herramientas técnicas. Es por ello, y por el momento tan crucial de mercado que vivimos por lo que les quiero acercar una manera interesante (y práctica) de medir, gracias a este indicador, la volatilidad histórica del mercado. En los ejemplos que podrán ver a continuación utilizo un ATR de 100 velas en gráficos diarios ( supone una media del rango de precios de en torno a 5 meses de cotización) con el objeto de que podamos ver la volatilidad de manera más suavizada, sin ruidos ni estridencias.
Como todos sabemos, el mercado es mucho más volátil en las fases bajistas que en las alcistas. De hecho, en los periodos tendenciales alcistas de largo plazo la volatilidad siempre está contenida. En ese sentido (tal y como vemos en cada uno de los precios que os iré mostrando) podemos situar un nivel de ATR(100) por debajo del cual el mercado ha sido alcista, y por consiguiente, independientemente de los vaivenes del mercado, nos ha mostrado el lado correcto de la tendencia de largo plazo (con sus salvedades).
A continuación podéis ver a nuestro IBEX desde el año 1994 en gráfico diario. Tal y como podéis comprobar, desde finales de 2012, ya tenemos registros de una volatilidad «relajada», con un ATR(100) inferior a 175 indicando, que al estar en un periodo de tranquilidad «debieramos» probablemente disfrutar de una fase tendencialmente alcista en en el medio plazo. A las pruebas me remito:
El gráfico diario del DAX alemán nos muestra la misma pauta que la observada en el IBEX 35. Esto será así siempre que el ATR(100) se mantenga por debajo del valor aproximado de 110. Cuando anteriormente os decía «con alguna salvedad», me refería al periodo que podéis ver en naranja en el gráfico (finales 2011- finales 2012) en el que deberíamos haber tenido un período de recortes pero que al finalizar se salda recuperando toda la corrección y resultando lateral.
Finalmente, nos acercamos al otro lado del atlántico para echar un vistazo a esta pauta en el mercado americano. Al igual que en el caso anterior podemos comprobar que tenemos una anomalía a finales de 2011 principios de 2012 en la que el mercado acaba recuperando esos máximos a pesar de la volatilidad alta. Pero en su conjunto, en casi 20 años de cotización la pauta ha funcionado muy bien.
Y por supuesto, «pautas pasadas no garantizan…» pero lo que está claro es que en estos momentos, tanto en IBEX, DAX como en DJIA estamos con una volatilidad contenida. Así que, que mientras esta no aumente de forma considerable tenemos un argumento más para estar tan alcistas como en el último año.
Buenos días, antes de nada agradecerle estos artículos que son muy interesantes, formativos y de mucha ayuda!
Una pregunta: como saca estos niveles de ATR que marcan la diferencia entre mercado alcista o bajista? Es por chartismo, cuadrando mas o menos máximos y mínimos de grafico con niveles de ATR, alguna tipo de promedio de la serie de ATR o de alguna otra forma?
Gracias otra vez y un saludo!!
Es «visual», buscando las correlaciones con la evolución del precio. Se intenta encontrar el nivel de volatilidad por debajo del cual el «peligro» de recortes importantes ha sido menor y por consiguiente no mostraba zonas en las que acumular o mantenerse dentro de una tendencia de largo plazo.