“La princesa sí crecerá dotada de gracia y belleza, podrá ser amada por cuantos la conozcan. Pero al cumplir los 16 años, antes de que el sol se ponga, se pinchará con el huso de una rueca y morirá” (Maléfica en La Bella Durmiente).
En enero de 2002, el Euro entraba en circulación dentro de los países que, por entonces, integraban la Unión Europea. ¡Qué hermosa no sólo nos parecía la nueva moneda europea en aquel momento, sino también ilusionantes eras los renovados sentimientos de unión y fraternidad que, con ella, recorrían nuestra vieja Europa!.
Han pasado ya ni más ni menos que 15 años y, para muchos, este proyecto está acabado o, al menos, se encuentra a la deriva. Como si se tratara de una premonición hecha en un cuento de hadas, a lo largo de 2017 la agenda política europea, como ya sucediera con 2016, irá marcando los pasos de la Unión. Y en las manos de nuestros políticos y, por supuesto, del resto de los ciudadanos europeos estará el hecho de que nuestro final sea feliz o, como ocurriera con la Bella Durmiente, entre en un largo y doloroso periodo de sueño a la espera de que un príncipe rescate a todo el reino. El problema es que, a diferencia de lo que sucede en el cuento, Europa no está para perder 100 años. No, Europa no puede esperar ni otro año más para solventar de ciertas parálisis económicas que dañan la confianza de sus ciudadanos.
Pero junto con el reto político europeo, el nuevo año también nos trae otros sinfín de desafíos; qué decisiones en materia política y económica adoptará Donald Trump en USA; el endeudamiento creciente a nivel mundial; los desequilibrios económicos y financieros en China; la necesidad de mejora de la productividad de la economía mundial, el envejecimiento de la población; posibles tensiones inflacionistas o las decisiones que, en materia de política monetaria, vayan adoptando los principales Bancos Centrales del mundo.
Retos y desafíos que, junto con las oportunidades que vayan apareciendo, como cada inicio de año conformarán nuestro día a día de las inversiones y que, en consecuencia, definirán la estrategia de inversión que aconsejemos seguir en cada momento.
Nosotros, y a tenor de la coyuntura económica y financiera que prevemos para una parte importante del nuevo año, si nos lo permiten (y, por supuesto, sin ánimo de ofender) los dos mandamientos que guiarán nuestra hoja de ruta en las inversiones serán:
- El principal motor de rentabilidad para 2017 debería ser la inversión en renta variable.
- La inversión en mercados y activos de renta fija, siendo realistas, buscamos que no penalice a las carteras de nuestros asesorados. Coloquialmente, que no nos “chinche” o fastidie.
Por ello, aconsejamos:
- Diversificar adecuadamente la inversión en mercados de acciones y de renta fija.
- Ser flexibles y, en consecuencia, que en la parte central de nuestras carteras demos cabida a fondos de gestión activa en sus patrimonios tratando tanto de proteger a los partícipes de los mismos, en omentos adversos de mercado, como aprovechar parte de las subidas de los activos en los que inviertan.
- Aplicar sentido común (no todo vale) y, en consecuencia, ser muy selectivos en nuestras inversiones.
Por todo ello, y teniendo en cuenta ese escenario base, nuestra recomendación para la cartera de perfil CONSERVADOR es que, de cara al mes de enero, tras los ajustes propuestos el pasado mes de diciembre no efectúe ningún ajuste adicional en cartera.
En cambio, y en el caso de la cartera de perfil AGRESIVO, sí proponemos efectuar varios cambios respecto al mes anterior.
- Traspasar la totalidad de la inversión en los fondos AXA US Short Duration High Yield y Muzinich Global tactical Credit Hedged al fondo de renta fija flexible Renta 4 Valor Relativo. Preferimos consolidar las plusvalías logradas en ambos fondos más direccionales a los mercados de high yield y contar con un fondo de deuda flexible e cartera.
- Traspasar la totalidad de la inversión en el fondo Nordea Climate And Enviroment Equity BP al fondo de bolsa de la zona Euro TEMPLETON EUROLAND EQUITY A, que por cierto, es el fondo o idea del mes (Ver aquí) esperando que la bella durmiente, financieramente hablando, despierte este ejercicio.
- Traspasar la inversión en el fondo indexado al S&P 500 denominado Bankinter índice América hacia el, también de bolsa USA FIDELITY AMERICA FUND A, que pudiera aprovechar mejor la reactivación económica estadounidense este nuevo ejercicio.
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