FONDO DEL MES DE ENERO 2020:ALLIANZ GLOBAL ARTIFICIAL INTELLIGENCE AT H2 EUR

ALLIANZ GLOBAL ARTIFICIAL INTELLIGENCE AT H2 EUR

Renta Variable Sectorial Tecnológico

Fondo que invierte en renta variable global, en concreto –y al menos un 70% de su patrimonio– en compañías de todo el mundo que se beneficien o estén actualmente relacionadas con la evolución de la denominada Inteligencia Artificial (“IA”).

Muchos de ustedes se preguntarán, ¿qué es exactamente la “IA”?. En pocas palabras, se trata de aquella inteligencia que es exhibida por máquinas. Coloquialmente, y como explican desde la propia gestora del fondo (Allianz Global Investors), se podría decir que “el término IA se aplica cuando una máquina es capaz de imitar funciones cognitivas asociadas con la mente humana, como el aprendizaje y la solución de problemas”. Un ejemplo muy sencillo, que conocemos todos, lo tenemos en el reconocimiento facial.

La “IA” a muchos les podría sonar a “ciencia ficción”, pero no lo es; tampoco se trata sólo del mundo de la robótica; hablamos de un mercado mucho más amplio y creciente que hoy se estima, según Accenture y Frontier Economics, en unos 600 millones de dólares y que en 2025 valdrá más de 37.000 millones. Y no se refiere a una temática en concreto; es una revolución que afecta y afectará en el futuro a muchísimos sectores: desde la informática, a la educación, pasando por la industria automovilística, la sanidad, las finanzas o incluso la agricultura.

No en vano, la cartera de este fondo se construye partiendo de un universo compuesto por unas 1.000 compañías (todas ellas con cierto perfil tecnológico), al cual se le aplica un filtro de análisis fundamental, donde se tienen en cuenta los hilos conductores (temáticas, ciclos de productos, reestructuraciones), así como criterios de crecimiento, calidad y valoración. Eso dejaría el universo invertible en unas 150-200 compañías que, tras otro filtro, en este caso más orientado hacia el control de riesgos, da lugar a una cartera compuesta por entre 40 y 80 valores (con una posición inicial mínima del 1% por compañía y máxima del 10%). El objetivo final es lograr un “alpha” (rentabilidad extra) sobre el sector tecnológico en su conjunto de entre el 4% y el 6%.

Quede bien claro que no se trata de una idea comercial, sino de una alternativa de inversión que siempre recomendamos valorar, de la mano de un asesor financiero, en función del perfil de cada uno. Recordando, además, que los resultados pasados nunca aseguran los futuros

Aunque puede invertir a nivel global, lo cierto es que, por el número de oportunidades que allí se generan, el fondo tiene un sesgo claramente hacia Estados Unidos (en estos momentos un 90% de la cartera). El restante 10% se divide entre Holanda, Francia, Japón, China, Corea del Sur y Taiwán.

Sectorialmente, prevalecen las compañías de IT, un 61% del total; pero en la cartera también hay empresas industriales, empresas de consumo no básico, financieras… incluso de atención sanitaria.

A comienzos del pasado mes de diciembre, sus principales posiciones eran Roku INC, la financiera Square, ON Semiconductor o Broadcom.

La clase del fondo seleccionado cubre en gran medida la exposición a la divisa base del mismo (USD) frente a la divisa de referencia (EUR). Por otro lado, puede utilizar productos derivados.

La entidad gestora del fondo es Allianz Global Investors GmbH y la entidad depositaria State Street Bank Luxembourg S.C.A. (más información en https://es.allianzgi.com). Los gestores del fondo mencionados en este documento pueden cambiar durante la vigencia del producto.

La información facilitada se refiere a los datos facilitados por la entidad gestora del fondo a fecha: 30/11/2019.

El fondo está recomendado para inversores que cuenten con una cartera diversificada y quieran invertir en renta variable global sectorial, evitando, en gran medida, incurrir en un riesgo divisa. El valor liquidativo diario del fondo se puede consultar en: https://es.allianzgi.com.

Antes de realizar la inversión, consulte el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI o KIID por sus siglas en inglés) proporcionado por la entidad comercializadora. Este documento debe ser entregado, previo a la suscripción, con el último informe semestral publicado. Estos documentos, el folleto completo, que contiene el reglamento de gestión y los últimos informes trimestral y anual, pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemáticos en la sociedad gestora o en las entidades comercializadoras y en los registros de la CNMV. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él.

La información recogida en este documento, es información que se facilita para una mejor comprensión  y conocimiento del fondo, basada en la información publicada por la gestora y el depositario del fondo, quienes incurrirán en responsabilidad por la información existente en el DFI / KIID que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto legal del fondo.

El fondo ha sido seleccionado, principalmente, en base a los siguientes criterios:

• Producto pionero en Europa. Aunque es una estrategia que ya cuenta con algo de historia –ya que previamente había sido lanzada en Japón–, el fondo Allianz Global Artificial Intelligence es el primero de su categoría (sectores que tienen que con la Inteligencia Artificial) que se ofrece a los inversores europeos.
• Una temática de futuro. Aunque parezca mentira, el término “IA” viene de lejos: lo acuñó en 1956 el informático bostoniano, ganador del Premio Turing en 1971, John McCarthy, refiriéndose al mismo como «…la ciencia e ingenio de hacer máquinas inteligentes, especialmente programas de cómputo inteligentes«. No obstante, es algo de lo que hemos empezado a oír durante las últimas décadas, al tiempo que la “IA” se acelera y transforma los modelos de negocios de muchas compañías, con independencia del sector al que pertenezcan, lo cual aporta diversificación al fondo. Hablamos del “Big Data” y de la infraestructura informática; pero también de la revolución que va a suponer todo esto para nuestro día a día: vehículos sin conductor, medicina preventiva, dispositivos domésticos inteligentes, asistentes de voz, etc. Según Allianz, en 2020 unos 50.000 millones de objetos estarán conectados al internet de las cosas.
• Equipo especializado. El fondo está gestionado por el equipo de Tecnología de Allianz, con sede en San Francisco, que lleva décadas invirtiendo en los sectores más punteros y, además, cuenta con una importante red de contactos en Silicon Valley. Se trata de un equipo cuyos miembros tienen una experiencia media superior a los 15 años y que ya cuentan con el bagaje que supone el lanzamiento de la estrategia en el mercado japonés.

Indicador de riesgo:

Rentabilidad en euros del fondo desde el día 1 de junio de 2017 frente al MSCI World en euros

Fuente: Morningstar Direct

@LunaJoseM

web (ver aquí)

DESCRIPCION DE LOS RIESGOS INHERENTES A LOS FONDOS DE INVERSION

El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados, pudiendo obtenerse tanto rendimientos positivos como pérdidas.

A continuación, les facilitamos detalle y explicación de los riesgos y advertencias generales asociados a los fondos de inversión en función de su tipología:

Detalle y explicación de los riesgos inherentes a las inversiones realizadas por los fondos de inversión de retorno absoluto, mixtos y de renta variable:

• Riesgo de mercado. El riesgo de mercado es un riesgo de carácter general existente por el hecho de invertir en cualquier tipo de activo. La cotización de los activos depende especialmente de la marcha de los mercados financieros, así como de la evolución económica de los emisores que, por su parte, se ven influidos por la situación general de la economía mundial y por circunstancias políticas y económicas dentro de los respectivos países. Además, al invertir, parte o la totalidad de su patrimonio, en renta variable, el fondo se expone a un riesgo general de mercado, sector y/o compañías, que puede venir determinado también por la situación general de la economía y por acontecimientos geopolíticos. En este sentido, los mercados emergentes suelen presentar una mayor volatilidad que los desarrollados.
• Riesgo de divisa. Cuando el fondo invierte en divisas distinta a la suya, la apreciación o depreciación de las mismas puede conllevar la caída del valor liquidativo. Existen productos que cubren el riesgo divisa. Los inversores deben tener en cuenta que, pese a que el objetivo será cubrir el valor de los activos netos denominados en la divisa de referencia del fondo o la exposición a divisas de determinados activos (pero no necesariamente de todos los activos) del fondo pertinente, bien en la divisa de referencia de la clase cubierta frente al riesgo de cambio o bien en una divisa alternativa, el proceso de cobertura del riesgo de cambio podrá no proporcionar una cobertura precisa. Además, no existe garantía alguna de que la cobertura tenga resultados totalmente satisfactorios.
• Los inversores en las clases cubiertas frente al riesgo de cambio podrán tener exposición a divisas distintas a la de su clase de acciones y también podrán estar expuestos a los riesgos asociados a los instrumentos utilizados en el proceso de cobertura.
• Riesgo de “autor”. Los fondos cuya evolución está ligada a la convicción del gestor, asumen un mayor riesgo de equivocar la estrategia y/o los valores seleccionados.
  
• Riesgo “índice”. Los fondos que siguen o replican la evolución de un índice no pueden desviarse (en lo fundamental) de su “benchmark”; por tanto, no pueden ir en contra del mercado cuando este se da la vuelta.
  

• Riesgo de concentración. El riesgo de un fondo es mayor a medida que su cartera se encuentre más concentrada en unos pocos activos. Si, por circunstancias propias o ajenas al mercado, una o varias de sus inversiones reducen su valor, el efecto sobre el valor liquidativo puede ser importante.
  

• Riesgo de liquidez (sobre todo en mercados emergentes). Aunque el gestor va a tratar de invertir siempre en los valores más líquidos, cuando lo hace en mercados no desarrollados, existe un mayor riesgo de no obtener liquidez inmediata en caso de necesitar vender ciertos activos. La inversión en mercados emergentes suele, por tanto, presentar un mayor riesgo.

• Riesgo de “subyacente”. Al invertir en instrumentos derivados, el fondo queda expuesto a los riesgos de los mercados o activos subyacentes. A menudo, estos riesgos son mayores que en las inversiones directas.
  

• Riesgo de crédito: La calidad crediticia de los activos en los que invierte el fondo puede deteriorarse, con el riesgo de que el emisor deje de cumplir con sus obligaciones de pago. Como consecuencia de ello, el valor de dichos activos puede bajar. Los riesgos suelen ser mayores para los títulos de deuda con baja calificación o “high yield”.
  

• Riesgo de contraparte: El fondo puede registrar pérdidas si una contraparte incumple sus obligaciones contractuales. Importante a tener en cuenta si el fondo utiliza instrumentos derivados en mercados OTC (“Over The Counter”).
  

• Riesgo de sensibilidad a los tipos de interés. El valor de los títulos puede variar de forma significativa dependiendo de la evolución de los tipos de interés. Cuanta mayor sea la duración de la cartera (los vencimientos de los activos sean más a largo plazo), mayor será dicho riesgo.

Adicionalmente, le informamos de los principales riesgos contemplados por la entidad gestora en el documento “Datos fundamentales para el inversor” y/o folleto en referencia al fondo de inversión descrito:

• Riesgo de contraparte. La contraparte de un derivado u otro acuerdo contractual o producto financiero sintético podría ser incapaz de cumplir sus compromisos con el fondo, potencialmente creando una pérdida parcial o total para el mismo.
• Riesgo de divisas. El fondo puede estar expuesto a divisas distintas. Los cambios en tipos de cambio extranjeros podrían generar pérdidas.
• Riesgos de derivados. Un derivado puede no rendir como se espera, y puede generar pérdidas mayores que el coste del derivado.
• Riesgo de capital. Los precios de las acciones fluctúan a diario, basándose en varios factores que incluyen las noticias en general, económicas, industriales o de la sociedad.
• Riesgo de apalancamiento. El fondo usa derivados como apalancamiento, lo que lo hace más sensible a ciertos movimientos del mercado o de los tipos de interés y puede provocar una volatilidad superior a la media y riesgo de pérdida.
• Riesgo de liquidez. En condiciones de mercado adversas, puede que el fondo no sea capaz de vender un valor a su valor completo o que no pueda venderlo en absoluto. Esto podría afectar el rendimiento y provocar que el fondo aplazara o suspendiera el reembolso de sus acciones.
• Riesgos operativos. La falla de proveedores de servicios puede llevar a interrupciones o pérdidas de las operaciones del fondo.

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Las rentabilidades del pasado no son indicativas de resultados en el futuro. Cualquier mención a la fiscalidad debe entenderse que depende de las circunstancias personales de cada inversor y que puede variar en el futuro. Es aconsejable pedir asesoramiento personalizado al respecto. La información contable o de mercado incluida en este documento ha sido recopilada de fuentes que Luna Sevilla Asesores Patrimoniales considera fiables, aunque no ha confirmado ni verificado su exactitud o que sea completa. Luna Sevilla Asesores Patrimoniales no asume responsabilidad alguna por el uso de la información contenida en este documento. Cualquier cita a una autoridad competente no debe inducir a pensar que la misma aprueba o respalda los servicios y productos a los que se refiere. Este documento es privado y confidencial. Queda prohibida su reproducción, copia, distribución y difusión, parcial o total por cualquier medio, salvo autorización escrita de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales.

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