FONDO DEL MES DE SEPTIEMBRE 2020. CAPITAL GROUP NEW PERSPECTIVE BH  EUR

CAPITAL GROUP NEW PERSPECTIVE BH  EUR

Renta variable Global

Fondo de renta variable internacional que invierte en acciones de compañías multinacionales centradas en nuevas temáticas económicas y sociales de presente y futuro.

Se trata, por tanto, de un fondo que invertiría en empresas que tengan ventas y activos en más de una región y que, por tanto, cuenten con fuentes de ingresos diversificadas. Concretamente, este fondo toma posiciones en corporaciones empresariales calificadas como de “siguiente generación”, que ya estén consolidadas o que cuenten con potencial para llegar a serlo. Además, deben ser empresas bien posicionadas en sus distintos sectores para aprovechar las tendencias de largo plazo de la nueva economía global.

Capital Group considera que se pueden llegar a entender mejor los riesgos y las oportunidades de una compañía si nos fijamos en el origen de los ingresos de la misma, y no tanto en el país en el que se encuentra domiciliada dicha empresa.

Quede bien claro que no se trata de una idea comercial, sino de una alternativa de inversión que siempre recomendamos valorar, de la mano de un asesor financiero, en función del perfil de cada uno. Recordando, además, que los resultados pasados nunca aseguran los futuros.

A la hora de seleccionar las compañías que formarán parte del fondo, el equipo utiliza un análisis “bottom-up”, que dará lugar a una cartera compuesta por las ideas de mayor convicción, con un “mix” entre:

• Multinacionales consolidadas, donde lo que se busca es resistencia. Compañías globales, en continua evolución para generar crecimiento y que se beneficien del comercio mundial.
• Empresas multinacionales de reciente creación, donde lo que se pretende es añadir crecimiento. Se trataría de compañías líderes en sus regiones, de rápida expansión del comercio exterior y con potencial para convertirse en las multinacionales líderes del mañana.

Entre los criterios de selección de una empresa primará que haya un volumen considerable de activos/ingresos procedentes de diferentes mercados distintos al del país de domicilio de la misma, la capacidad de la propia compañía para captar las tendencias globales de mercado a largo plazo. – lo que denominamos las distintas transiciones que se estén produciendo a nivel económico, social o geopolítico a nivel mundial-, y los cambios producidos en los patrones de comercio internacional.

Se trata de una cartera que, obviamente, evoluciona con el comercio internacional y que además favorece multinacionales con modelos de negocio duraderos.

Un elemento diferenciador y clave de este fondo, frente a otros que pudieran parecérsele, sería la aplicación de su modelo “Capital System”: es que las ideas proceden de la combinación de 7 gestores que trabajan desde distintas ciudades (Los Ángeles, Hong Kong, Singapur, Londres y San Francisco) y que tienen total libertad para invertir de manera individual e independiente. Esto les permite centrarse en las compañías que más les gustan (cada gestor es plenamente responsable de la parte que le corresponde), cubriendo entre todos las distintas capitalizaciones bursátiles, sectores y países. Por otro lado, hay una parte de la cartera que está gestionada por un grupo de analistas. Existe, además, un responsable principal que supervisa toda la cartera.

Con todo lo señalado anteriormente, y dentro de ese afán por buscar compañías bien posicionadas para beneficiarse de la evolución del comercio internacional, los gestores están invirtiendo sobre todo en los sectores de tecnología de la información y de consumo discrecional. Algunos de los temas actuales por los que están apostando son:

• La disrupción digital
• Los nuevos mercados de consumo (demanda de los mercados emergentes)
• La evolución del mundo sanitario (empresas innovadoras especializadas en necesidades médicas actualmente no satisfechas del todo)

Por regiones, Estados Unidos representa en estos momentos el casi 60% de la cartera, seguido de Europa con un 23% y emergentes con cerca de un 10%. Por su parte, Japón representa el 4% del total.

La clase elegida de este fondo tiene el riesgo de divisa cubierto a euros.

La entidad gestora del fondo es Capital International Management Company Sàrl, parte de Capital Group.y la entidad depositaria J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. (más información en https://www.capitalgroup.com/es/es) Los gestores del fondo mencionados en este documento pueden cambiar durante la vigencia del producto.

La información facilitada se refiere a los datos facilitados por la entidad gestora del fondo a fecha: 31/07/2020.

El fondo está recomendado para inversores que cuenten con una cartera diversificada y quieran invertir en renta variable global sin asumir riesgo divisa. El valor liquidativo diario del fondo se puede consultar en: https://www.capitalgroup.com/es/es.

Antes de realizar la inversión, consulte el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI o KIID por sus siglas en inglés) proporcionado por la entidad comercializadora. Este documento debe ser entregado, previo a la suscripción, con el último informe semestral publicado. Estos documentos, el folleto completo, que contiene el reglamento de gestión y los últimos informes trimestral y anual, pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemáticos en la sociedad gestora o en las entidades comercializadoras y en los registros de la CNMV. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él.

La información recogida en este documento, es información que se facilita para una mejor comprensión  y conocimiento del fondo, basada en la información publicada por la gestora y el depositario del fondo, quienes incurrirán en responsabilidad por la información existente en el DFI / KIID que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto legal del fondo.

El fondo ha sido seleccionado, principalmente, en base a los siguientes criterios:

• Largo historial de la estrategia. Aunque el fondo luxemburgués es de reciente creación (2015), está gestionado por el mismo equipo y sigue el mismo enfoque de inversión que la estrategia estadounidense, con casi 45 años a las espaldas, habiendo atravesado y sorteado las principales grandes crisis de la historia reciente (la del petróleo, el “lunes negro” del 87, el estallido de la burbuja tecnológica, las “subprime” en Estados Unidos, la crisis del euro y la recesión global, etc).
• Enfoque defensivo. Durante todo este tiempo, el fondo se ha comportado mejor que el mercado en el 100% de los casos en mercados bajistas en periodos consecutivos de tres años.
• Las ventajas del modelo de “Capital System”. Poner en común las ideas de inversión de los 7 gestores, quienes trabajan de manera totalmente independiente, permite capturar de manera más precisa las oportunidades que presenta el mercado global de renta variable; se ponen en valor las fortalezas individuales. El equipo tiene una media de 28 años de experiencia y de 25 en Capital Group.
• Resultados ligados a resultados. La remuneración de los gestores está basada únicamente en sus resultados; pero no ligada a un periodo concreto para evitar la asunción de riesgos excesivos. Se toman en cuenta periodos de 8, 5, 3 y 1 años.
• Apuestas por temáticas de valor de presente y futuro. En estos instante, valoramos como positivo las convicciones de largo plazo del equipo gestor del fondo:
• Computación en la nube y software como servicio: Un par de ejemplos pueden ser Amazon o Microsoft.
• Servicios digitales: comercio electrónico, pagos digitales y medios de comunicación. Empresas como Paypal, Netflix Mastercad o Facebook.
• Semiconductores: En palabras del equipo de gestión, los productos relacionados con la potencia de procesamiento, la mayor adopción de la nube en las empresas y el lanzamiento de la infraestructura 5G están acelerando la demanda de semiconductores y de componentes eléctricos.
• Sanidad: El interés se centra en empresas innovadoras con importante actividad de investigación y con sólidas líneas de productos en fase de investigación y desarrollo.

Indicador de riesgo:

Rentabilidad últimos tres años del fondo vs frente rentabilidad MSCI World All Cap PR LCLm.

Fuente: Morningstar Direct

@LunaJoseM

web (ver aquí)

DESCRIPCION DE LOS RIESGOS INHERENTES A LOS FONDOS DE INVERSION

El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados, pudiendo obtenerse tanto rendimientos positivos como pérdidas.

A continuación, les facilitamos detalle y explicación de los riesgos y advertencias generales asociados a los fondos de inversión en función de su tipología:

Detalle y explicación de los riesgos inherentes a las inversiones realizadas por los fondos de inversión de retorno absoluto, mixtos y de renta variable:

• Riesgo de mercado. El riesgo de mercado es un riesgo de carácter general existente por el hecho de invertir en cualquier tipo de activo. La cotización de los activos depende especialmente de la marcha de los mercados financieros, así como de la evolución económica de los emisores que, por su parte, se ven influidos por la situación general de la economía mundial y por circunstancias políticas y económicas dentro de los respectivos países. Además, al invertir, parte o la totalidad de su patrimonio, en renta variable, el fondo se expone a un riesgo general de mercado, sector y/o compañías, que puede venir determinado también por la situación general de la economía y por acontecimientos geopolíticos. En este sentido, los mercados emergentes suelen presentar una mayor volatilidad que los desarrollados.
• Riesgo de divisa. Cuando el fondo invierte en divisas distinta a la suya, la apreciación o depreciación de las mismas puede conllevar la caída del valor liquidativo. Existen productos que cubren el riesgo divisa. Los inversores deben tener en cuenta que, pese a que el objetivo será cubrir el valor de los activos netos denominados en la divisa de referencia del fondo o la exposición a divisas de determinados activos (pero no necesariamente de todos los activos) del fondo pertinente, bien en la divisa de referencia de la clase cubierta frente al riesgo de cambio o bien en una divisa alternativa, el proceso de cobertura del riesgo de cambio podrá no proporcionar una cobertura precisa. Además, no existe garantía alguna de que la cobertura tenga resultados totalmente satisfactorios.
• Los inversores en las clases cubiertas frente al riesgo de cambio podrán tener exposición a divisas distintas a la de su clase de acciones y también podrán estar expuestos a los riesgos asociados a los instrumentos utilizados en el proceso de cobertura.
• Riesgo de “autor”. Los fondos cuya evolución está ligada a la convicción del gestor, asumen un mayor riesgo de equivocar la estrategia y/o los valores seleccionados.
  
• Riesgo “índice”. Los fondos que siguen o replican la evolución de un índice no pueden desviarse (en lo fundamental) de su “benchmark”; por tanto, no pueden ir en contra del mercado cuando este se da la vuelta.
  

• Riesgo de concentración. El riesgo de un fondo es mayor a medida que su cartera se encuentre más concentrada en unos pocos activos. Si, por circunstancias propias o ajenas al mercado, una o varias de sus inversiones reducen su valor, el efecto sobre el valor liquidativo puede ser importante.
  

• Riesgo de liquidez (sobre todo en mercados emergentes). Aunque el gestor va a tratar de invertir siempre en los valores más líquidos, cuando lo hace en mercados no desarrollados, existe un mayor riesgo de no obtener liquidez inmediata en caso de necesitar vender ciertos activos. La inversión en mercados emergentes suele, por tanto, presentar un mayor riesgo.

• Riesgo de “subyacente”. Al invertir en instrumentos derivados, el fondo queda expuesto a los riesgos de los mercados o activos subyacentes. A menudo, estos riesgos son mayores que en las inversiones directas.
  

• Riesgo de crédito: La calidad crediticia de los activos en los que invierte el fondo puede deteriorarse, con el riesgo de que el emisor deje de cumplir con sus obligaciones de pago. Como consecuencia de ello, el valor de dichos activos puede bajar. Los riesgos suelen ser mayores para los títulos de deuda con baja calificación o “high yield”.
  

• Riesgo de contraparte: El fondo puede registrar pérdidas si una contraparte incumple sus obligaciones contractuales. Importante a tener en cuenta si el fondo utiliza instrumentos derivados en mercados OTC (“Over The Counter”).
  

• Riesgo de sensibilidad a los tipos de interés. El valor de los títulos puede variar de forma significativa dependiendo de la evolución de los tipos de interés. Cuanta mayor sea la duración de la cartera (los vencimientos de los activos sean más a largo plazo), mayor será dicho riesgo.

Adicionalmente, le informamos de los principales riesgos contemplados por la entidad gestora en el documento “Datos fundamentales para el inversor” y/o folleto en referencia al fondo de inversión descrito:

• Riesgo de contraparte. La contraparte de un derivado u otro acuerdo contractual o producto financiero sintético podría ser incapaz de cumplir sus compromisos con el fondo, potencialmente creando una pérdida parcial o total para el mismo.
• Riesgo de divisas. El fondo puede estar expuesto a divisas distintas. Los cambios en tipos de cambio extranjeros podrían generar pérdidas.
• Riesgos de derivados. Un derivado puede no rendir como se espera, y puede generar pérdidas mayores que el coste del derivado.
• Riesgo de capital. Los precios de las acciones fluctúan a diario, basándose en varios factores que incluyen las noticias en general, económicas, industriales o de la sociedad.
• Riesgo de apalancamiento. El fondo usa derivados como apalancamiento, lo que lo hace más sensible a ciertos movimientos del mercado o de los tipos de interés y puede provocar una volatilidad superior a la media y riesgo de pérdida.
• Riesgo de liquidez. En condiciones de mercado adversas, puede que el fondo no sea capaz de vender un valor a su valor completo o que no pueda venderlo en absoluto. Esto podría afectar el rendimiento y provocar que el fondo aplazara o suspendiera el reembolso de sus acciones.
• Riesgos operativos. La falla de proveedores de servicios puede llevar a interrupciones o pérdidas de las operaciones del fondo.

Aviso Legal:

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Las rentabilidades del pasado no son indicativas de resultados en el futuro. Cualquier mención a la fiscalidad debe entenderse que depende de las circunstancias personales de cada inversor y que puede variar en el futuro. Es aconsejable pedir asesoramiento personalizado al respecto. La información contable o de mercado incluida en este documento ha sido recopilada de fuentes que Luna Sevilla Asesores Patrimoniales considera fiables, aunque no ha confirmado ni verificado su exactitud o que sea completa. Luna Sevilla Asesores Patrimoniales no asume responsabilidad alguna por el uso de la información contenida en este documento. Cualquier cita a una autoridad competente no debe inducir a pensar que la misma aprueba o respalda los servicios y productos a los que se refiere. Este documento es privado y confidencial. Queda prohibida su reproducción, copia, distribución y difusión, parcial o total por cualquier medio, salvo autorización escrita de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales.

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