Lo de la Fed no es un parto pero se parece. Muchas mujeres embarazadas consultan el libro «¿Qué esperar cuando estás esperando?», un título muy apropiado para la relación que los mercados han establecido con las decisiones de la Reserva Federal. Entre 2009 y 2012 lo que se esperaba eran estímulos; desde que Ben Bernanke habló en mayo de 2013, lo que estamos esperando es que la Fed frene el QE3 porque cae de cajón que Estados Unidos no puede vivir eternamente vinculado a los Quantitative Easing(aunque chistes no faltan sobre que veremos la versión 7.0 del QE).
¿Es este miércoles el día en el la Fed dirá basta? Usa crece a un ritmo del 2,5%, su tasa de paro ha bajado al 7,3% y la inflación está controlada en el 1,5%. Las previsiones económicas son las cartas que los bancos centrales ponen por delante a la hora de explicar cualquier medida en política monetaria, pero lo que no queda tan claro en los manuales es cómo dar marcha atrás a una política monetaria laxa sin derrumbar los mercados financieros. Si no fuese por los mercados ¿la Fed y Bernanke estarían dando tantos rodeos para reducir el QE? Yo creo que no. A partir delas 20.00 confirmaremos si la compra de activos mensuales del QE3 se reduce en 10.000/15.000 millones de dólares (eso es lo que estamos esperando pero ¿qué hará el mercado si no se reduce nada o si la cantidad supera los 20.000 millones?). La decisión viene acompaña del cuadro macroeconómico que dibuja la Fed y de la rueda de prensa de Ben Bernanke. Antes, a primera hora en USA (14.30) se publica el dato de Inicio de Construcción de Viviendas de agosto para el que se espera una subida hasta 915.000 y los Permisos de Construcción.
Miércoles 18 de septiembre. China publica el PIB del segundo trimestre del año y el Banco de Inglaterra muestra las actas de su última reunión.
En España a las 9.00 conoceremos datos referidos a julio de Créditos dudosos (morosidad), la Actividad en el Sector Servicios y en la Industria y pedidos Industriales. Pero mucho se hablará de Inditex porque la gallega presenta resultados del segundo trimestre fiscal con su cotización en zona de máximos.
En Alemania, a cinco días de las elecciones, el Tesoro subasta papel a dos años.
Por cierto, dicen que cuando hay luna llena los partos se adelantan. Esta semana hay luna llena. ¿Influirá eso en la Fed? No lo preguntaba en serio. Buen trading.