1.- ¿Qué es el discurso del Estado de la Unión?
El discurso del Estado de la Unión es una actualización dada por el presidente de los Estados Unidos a una sesión conjunta del Congreso. Generalmente se realiza anualmente, excepto en el primer año del mandato de un nuevo presidente. Incluye un informe presupuestario y económico, y también le da al presidente la oportunidad de delinear sus éxitos anteriores, la agenda legislativa y las prioridades futuras.
2.- ¿Cuándo es el próximo discurso sobre el Estado de la Unión?
El próximo discurso del Estado de la Unión se dará por el presidente Donald Trump el martes 30 de enero de 2018. Aunque los horarios oficiales aún no se han anunciado, es probable que comience alrededor de las 9 p.m. EST en función de los años anteriores (15h del miércoles 31 de enero de 2018 en España). Los demócratas transmitirán una respuesta al discurso del Estado de la Unión después del discurso del presidente, como ha sido habitual para el partido de la oposición desde 1966.
3.- ¿Por qué el discurso sobre el estado de la Unión 2018 es importante para los Traders?
El discurso del Estado de la Unión siempre ofrece información valiosa sobre las prioridades económicas y políticas del presidente. Este año es particularmente crucial, ya que será el primer discurso del Estado de la Unión de Trump y sigue a un primer año volátil en el cargo.
Los operadores estarán observando para evaluar:
Política
Se espera que Trump haga declaraciones sobre una amplia gama de cuestiones políticas, que incluyen: cómo evalúa su primer año de reformas, sus planes para los próximos años, su visión para EE.UU.
Puede usar el discurso de este año para anunciar las principales reformas a la política de comercio, infraestructura, salud o bienestar social, todas las cuales están bajo revisión.
La reacción de oposición
La reacción de la oposición al discurso de Trump también será clave. Los republicanos tienen una amplia mayoría en el Senado y necesitarán cierto apoyo de los demócratas para aprobar algunos proyectos de ley. También hay elecciones para la Cámara de Representantes este año, que tienen el potencial de minar aún más su posición. Por lo tanto, es posible que el discurso de Trump tenga un tono más conciliatorio que algunos de sus discursos anteriores, aunque eso no garantiza que sea bien recibido.
El futuro de la presidencia
Aunque es poco probable que aborde el futuro de su presidencia directamente, el discurso ofrece la oportunidad de ver si Trump comenta algo sobre las preocupaciones acerca de su salud mental y la investigación en curso del FBI sobre la colusión rusa en las elecciones de Estados Unidos. Cualquier comentario corre el riesgo de agregar combustible al fuego, lo que podría socavar la confianza en el presidente y jugar en el sentimiento del mercado con respecto a sus planes.
4.- ¿Cómo podría el discurso del Estado de la Unión de este año afectar los mercados?
El discurso del Estado de la Unión de Trump en 2018 bien podría tocar una amplia variedad de temas. Sin embargo, es probable que los temas clave para los mercados sean:
Infraestructura
Trump planea rejuvenecer la infraestructura de los EE.UU., incluidas las redes de transporte (aeropuertos, puentes, carreteras y ferrocarriles) y las redes de energía. Actualmente está trabajando para formular un plan de hasta 1 billón de dólares en los próximos diez años, por lo que es posible que los detalles de este plan, y sus posibles efectos en la economía de EE.UU., se delinearán durante su discurso.
Inmigración
Trump actualmente está pidiendo a los demócratas que respalden 33 mil millones de dólares en fondos para asegurar la frontera con México (incluidos 18 mil millones de dólares para el muro) a cambio de la aprobación republicana de la Ley DREAM (Development, Relief and Education for Alien Minors Act – Ley de fomento para el progreso, alivio y educación para menores extranjeros), que daría a ciertos inmigrantes ilegales un camino hacia la residencia. Podría usar su discurso para pedir el apoyo bipartidista de ambos temas.
Comercio
El presidente ha prometido proteger la soberanía nacional sobre la política comercial, hacer cumplir las leyes comerciales de EE.UU., abrir los mercados extranjeros y negociar nuevos y mejores acuerdos, pero los planes detallados aún no han aparecido. ¿Podría su discurso allanar el camino para las reformas comerciales, o incluso una «guerra comercial» de línea dura contra China, un país que percibe que está involucrado en prácticas anticompetitivas? Sin duda es posible, pero algunos analistas creen que es poco probable dado que la cooperación de Beijing es fundamental para las sanciones en curso de la ONU contra Corea del Norte.
5.- Entonces, ¿cómo reaccionarían los mercados al primer discurso del Estado de la Unión de Trump? Divisas
El dólar ha sido volátil a lo largo de la presidencia de Trump y, a menudo ha rastreado sus comentarios de cerca, cayendo en varias ocasiones cuando afirmó que el dólar era «demasiado fuerte» en comparación con el yuan chino. Por supuesto, también podría fortalecerse si Trump anuncia importantes programas de gasto público, como un nuevo plan de infraestructura. Hay que estar atentos a cualquier comentario de Trump sobre el dólar, el comercio o la infraestructura, y observar cómo reaccionan los pares EUR/USD y USD/CNH.
Índices
Los índices de Wall Street, S&p 500 y Nasdaq 100 han subido durante el primer año de Trump, impulsados por los recortes de impuestos y la confianza de los inversores, aunque algunos argumentan que esto es poco más que una continuación de un movimiento que comenzó con Obama. A pesar de esto, es probable que los índices de EE.UU. respondan a los comentarios de Trump sobre las reformas de comercio e infraestructura, particularmente si sus comentarios parecen favorables a las empresas estadounidenses.
Materias primas
Se dice que el oro y la plata tienen una relación inversa con el dólar (cuando el dólar es débil, el oro a menudo es fuerte y viceversa), por lo que estas materias primas podrían reflejar el sentimiento del mercado con respecto al dólar. Las materias primas utilizadas en la fabricación y la construcción, como el aluminio y el cobre, podrían recibir un impulso si Trump anuncia reformas de infraestructura.
Acciones
Es probable que los planes de Trump afecten a las perspectivas para una gama de diferentes sectores, lo que podría provocar que las acciones individuales suban y bajen. Las reformas de infraestructura probablemente tendrán un efecto positivo en las empresas de construcción y logística, mientras que los gastos militares y de salud podrían afectar las participaciones en estas industrias. Y la introducción de cualquier política comercial proteccionista podría tener un impacto positivo en una gama de industrias nacionales, incluidos los fabricantes estadounidenses de acero, al tiempo que tiene un efecto negativo en las empresas internacionales.
Bonos
Es probable que los precios de los bonos se vean afectados por la percepción de las políticas económicas de Trump, especialmente si existe un impacto potencial en las tipos de interés a corto o largo plazo. Si anuncia altos niveles de gasto, por ejemplo, esto podría estimular la economía, llevando a la Reserva Federal a elevar las tipos a largo plazo. Tendremos que estar atentos a los bonos, incluidos el Bono del Tesoro de EE.UU. y los T-Notes a 10 años de los Estados Unidos.
6.- ¿Cómo operar el discurso del Estado de la Nación?
Antes del discurso
Dado que ciertos detalles del discurso de Estado de la Unión se publican con anterioridad (a veces incluso la totalidad de la declaración), los mercados suelen cotizar en los titulares previstos por delante del mismo discurso. Los operadores que deseen aprovechar las oportunidades creadas por el discurso deberían por lo tanto prestar atención a las comunicaciones de los canales oficiales, incluyendo las reuniones de prensa de la Casa Blanca y las publicaciones en Twitter del propio Donald Trump de Trump, que podrían ofrecer pistas sobre qué esperar del gran evento
Durante el discurso
Cualquier diferencia entre los anuncios esperados y los hechos reales confirmados por el presidente durante su discurso podría tener un gran efecto en los mercados. Sin embargo, vale la pena señalar que Trump se mantuvo fiel al guion durante su último discurso ante una sesión conjunta del Congreso en febrero de 2017, por lo que es quizás menos probable de lo normal que se desvíe de lo previamente establecido en esta ocasión.
Una vez finalizado
Los Traders deben ser conscientes de que la respuesta oficial de los demócratas al discurso, que probablemente se emitirá poco después de que Trump hable, podría afectar el sentimiento del mercado. Esto es especialmente cierto para mercados que podrían verse afectados por políticas que probablemente requieran apoyo bipartidista. Finalmente, vale la pena señalar que la visión de Trump para Estados Unidos y la reacción a ella podría afectar años o incluso décadas de políticas, por lo que el discurso podría ofrecer pistas sobre las perspectivas a largo plazo para los mercados.