«¿Qué hago con mis acciones de Banco Santander?»

«¿Qué hago con mis acciones de Banco Santander?». Esa ha sido la cuestión que de forma constante me han planteado en las dos últimas jornadas tanto en medios de comunicación como en Bolsa3, sociedad de valores donde trabajo. Dudas en los inversores desde el mismo instante en que se hizo público el fallecimiento de Emilio Botín, presidente y referencia de la entidad.

Veamos, en primer lugar, la reacción del precio de las acciones.

Banco Santander diario

Se aprecia un movimiento de cesión desde el pasado miércoles. Cierto, pero también lo es que el propio sector y, en general, la renta variable europea presentan descensos desde el miércoles. Comportamiento, por tanto, dentro de la tónica general.

Lo preocupante, tras el movimiento de esta semana no es es sí la cesión, sino dónde se produce. Ni más ni menos que tras haber logrado superar y cerrar,  en base diaria y semanal, por encima de la zona de barrera que se había formado desde junio en entornos de 7,80 euros. Este tipo de movimientos generan dudas, lógicamente, sobre la fiabilidad de la ruptura. ¿Se trata de un tropiezo puntual o estamos ante una ruptura en falso con el consiguiente fallo de prolongación alcista para próximas fechas?. De momento, tanto por el porcentaje del retroceso como, sobre todo, por la zona hasta donde ha cedido, deberíamos dar mayor porcentanje de probabilidad a la primera hipótesis. Piensen que ni siquiera ha perforado el último mínimo relativo creciente del tramo alcista que comenzó en agosto y que le ha llevado a superar máximos previos. Ese mínimo, 7,51 euros, puede ser un elemento útil para quien tenga posición abierta en el valor, o incluso se esté planteando tomarla, con perspectiva de trading, o sea de operación de corto plazo. Mientras cotice por encima de 7,51 euros, mantener, incluso tomar posiciones, de trading sin duda.

Recomendación estratégica que no puede, en absoluto, aplicarse para quien tenga posiciones abiertas desde hace tiempo y su intención sea llevar a cabo una operativa de medio y largo plazo, buscando tendencia más que movimiento puntual. Para ellos, 7,51 euros es una referencia inadecuada. No lleva el mismo ritmo de carrera quien corre una prueba  de 100 metros que quien se enfrenta a una marathon.

Para asignar una referencia óptima en posiciones de largo plazo acudimos al chart mensual. Lo primero que encontramos es que la zona actual de cotización se sitúa al pie de la zona de máximos históricos (descontados dividendos y ampliaciones ) de los últimos años. Esos entornos de  8 euros no son una mera barrera de los últimos meses como veíamos en el chart diario anterior.

Banco Santander mensual

Dentro de ese escenario destacamos el mínimo marcado el pasado mes de agosto. No es antojo ni casual su elección. El último amago bajista se agotó en 7,05 euros y ahí ha dejado un claro escalón. Si 7,05 € es el último peldaño de la actual escalera alcista, esa ha de ser la referencia para poder sospechar que el precio ha dejado de subir y comienza a descender escalones. 7,05 €, con el lógico filtro hasta 7 €, debería ser por tanto el nivel que determine el margen de confianza a dar al valor dentro de operativa de medio y largo plazo. Al fin y al cabo si la persona que ocupe la presidencia del banco a partir de ahora contará con un lógico margen de confianza parece sensato  pensar que el accionista haga con el precio de la acción lo mismo. Y ese margen, como hemos dicho, se mantendrá mientras el título no cotice por debajo de 7 euros.

zoom Banco Santander mensual

No podemos cerrar este análisis y pasar por alto la situación de divergencia que se produjo la semana pasada entre Banco de Santander y BBVA:

evolución semanal BBVA vs. Santander

Mientras el primero superaba y cerraba por encima de su  resistencia, el segundo (BBVA) no lo lograba. No es la primera vez que sucede entre estos dos valores y por ello le damos la importancia que merece. Recuerden, o los dos confirman la señal de continuidad alcista o hemos de sospechar en la fiabilidad de la misma. Si vuelven los ascensos deberíamos prestar de nuevo atención a este comportamiento paralelo.