Vela de cuerpo negro con mecha por la parte de abajo pero siempre respetando al cierre de la misma el mínimo de la vela/barra semanal previa.
Esto significa que los niveles de control han sido atacados siendo los mínimos semanales registrados, dilatación. En base a esto el ajuste de los mismos es automático. En este caso a la baja.
Ajustamos por lo tanto los niveles de control del actual tramo alcista desde 3900 eurostoxx y 14310-300 dax hasta 14180 dax manteniendo los 3900 puntos del eurostoxx.
Asumimos por lo tanto que tenemos décimo mínimo semanal creciente.
A destacar que el movimiento global correctivo en el que las bolsas andan inmersas durante este año 2022 se corresponde con el alza nacida en marzo 2020.
Desde un punto de vista técnico podemos afirmar que esa fase correctiva ha finalizado. Las velas mensuales de noviembre así lo atestiguan
A tener en cuenta para el movimiento más amplio:
El ataque de Rusia a Ucrania provocaba el jueves 24 de febrero la ruptura convergente de soportes (tras abrir importantes gaps/huecos bajistas) al cierre de vela diaria. Tras rebotar hasta dicho gap y desde el mismo, se abría de forma inmediata otro importante gap bajista (diario y semanal el 28 de febrero). En definitiva, gap sobre gap.
Lo cierto es que desde dichos huecos todos los índices europeos desplegaban importantes velas semanales bajistas por debajo de las zonas de soporte que habían venido sosteniendo al mercado.
Pues bien, hasta dichos huecos semanales el mercado rebotaba durante el mismo mes de marzo no consiguiendo cerrar por encima de los mismos al cierre de vela semanal anclando con ello, en los altos de dicha fase de recuperación (en su dilatación), la primera gran zona de resistencia en tendencia: 4024-30 eurostoxx y 14925-50 Dax.
Y desde ahí para abajo y lateralizar formando base y por lo tanto gran zona de soporte en tendencia en los mínimos de marzo (+ dilataciones de junio): 3355–50 eurostoxx y 12390-60 Dax
Dicha zona, recuerden, era perforada a finales de septiembre, de forma tibia, eso sí, pero perforada tanto por el Dax como por el Eurostoxx. Si bien ambos índices no lo hacían por un amplio margen (generando dudas) si lo hacían al cierre de vela semanal y mensual.
Las bolsas lejos de seguir cayendo están protagonizando un gran rebote. Un rebote espectacular, tal y como estamos viendo que acumula hasta la fecha hasta 9 velas semanales.
Dax vs Eurostoxx 50 (semanal)
En los plazos más cortos de la tendencia
El movimiento de recuperación ofrecía divergencia de grado menor entre los selectivos tal y como se puede ver en el gráfico diario adjunto. Esto explicaría técnicamente las ventas vistas esta semana.
A priori los altos de marzo serían el objetivo
Dax vs Eurostoxx 50 (diario)
Eurostoxx 50 vs Stoxx Europe 50 (diario)
Las bandas de medias móviles diarias han quedado muy atrás. Ahora las cotizaciones sí han estirado tras su superación a diferencia de lo que aconteciera en junio y agosto de este año (sombreado en verde)
Ya saben que cuando las bandas son batidas (en un sentido y/o en el otro) invierten su papel, pasado de ser soporte a resistencia y viceversa. Ahora son soporte.
Dax 40 (diario)
Los sectoriales bancarios despliegan velas de cuerpo pequeño tipo doji. Hablamos del SX7E y el SX7R y respetan al cierre de la vela semanal el mínimos semanal creciente previo.
Las bandas de medias móviles semanales han sido superadas.
Importante: estas bandas de medias móviles semanales eran las directrices dinámicas alcistas tal y como se puede apreciar en el chart semanal del Eurostoxx Banks (SX7E) y Stoxx Europe 600 Banks (SX7R).
Bandas de medias, Eurostoxx Banks vs Stoxx Europe 600 Banks (semanal)
En los plazos más cortos ya dijimos en nuestra última valoración semanal que se había vuelto a generar divergencia bajista limitada hasta los 96 puntos del SX7E (sombreada en rosa).
Y sí, hemos visto ligeras ventas esta semana. Pero no son concluyentes…
Eurostoxx Banks vs Stoxx Europe 600 Banks (diario)
Respecto al dax alemán la divergencia también emerge tal y como se puede ver en el chart diario que adjuntamos. El resultado el ajuste visto.
Eurostoxx Banks vs Dax (diario)
El temor inflacionista sigue ahí y con el hemos de convivir. Esta es la gran amenaza fundamental/macro que se cierne sobre el mercado.
El último Consejo de Gobierno del BCE celebrado en octubre se saldaba con otra importante subida de tipos de interés de 75 pb hasta el 2%.
Este próximo jueves tendremos nueva reunión del BCE. El mercado descuenta una subida de 50 pb hasta el 2,5%.
Otras dos subidas de tipos debieran acontecer durante el primer trimestre de 2023. En total 100pb adicionales hasta el 3,5%.
El mercado también espera que el BCE anuncie una rebaja en el crecimiento así como el inicio de la reducción del balance en marzo/abril de 2023. Se podría reducir el saldo del APP en 2023 en cerca de 160 mil millones de euros.
Por otro lado, el BCE abandona el forward guidance pasando a valorar en cada reunión, el nivel adecuado para los tipos de interés.
Adjuntamos gráficos mensuales del futuro del Bund (10 años) y del Bobl (5 años). Los precios se mueven de manera inversa a las tires. Como podrán ver la vela mensual de marzo fue fuertemente bajista batiendo al cierre de la misma la base de los laterales de medio y largo plazo en 164,60 y 132,10 para Bund y Bobl respectivamente.
Los gráficos están ajustados por los rolos (cambios de vencimiento) de ahí que los niveles clave vayan cambiando con los vencimientos. Las velas mensuales serían concluyentes.
Futuro Bund (mensual)
Futuro Bobl (mensual)
Los precios actuales (a cierre del viernes) sitúan las tires en el 1,9280% y el 1,9430% aproximadamente para el 10 y 5 años
Un día antes del Consejo de Gobierno del BCE tendremos el FOMC (14 de diciembre), el día siguiente a la publicación del dato de IPC de noviembre, para el que el consenso espera una nueva moderación hasta el 7,3% la general y 6,1% la subyacente.
El mercado descuenta una subida de 50pb en Estados Unidos hasta el rango 4,25%-4,50%.
Futuros Bund vs Bobl (diario)
La otra gran amenaza, la sanitaria, se diluye como un azucarillo.
En los plazos más amplios de la tendencia y volviendo a los índices bursátiles europeos, hemos de señalar que las velas mensuales de noviembre ponen fin al proceso correctivo vivido. Nos refermimos al ajuste/corrección del alza nacida en marzo 2020 habría finalizado.
Dax vs Eurostoxx 50 (mensual)
Las caídas vistas durante este año 2022 viene precedidas por una divergencia entre los selectivos (Dax y Eurotoxx 50) y los sectoriales bancarios (SX7E y SX7R)
Esa misma divergencia es la que ahora ofrece el sectorial bancario, pero al alza.
Dax vs Eurostoxx 50 vs SX7E (mensual)
En los plazos largos de la tendencia destacar que los bancos confirmaban, con la vela mensual de noviembre 2020, figura de vuelta al alza en forma de doble suelo. El movimiento alcista iniciado en septiembre/octubre 2020 ha sido corregido tras entrar en fase de reacción.
Importante: somos de la opinión de que lo que hemos visto en los bancos es el suelo.
Eurostoxx Banks vs Stoxx Europe 600 Banks (mensual)
Importante para poder entender el movimiento de los bancos:
- El SX7E volvía en agosto de 2019 a los mínimos de junio de 2016 en los 77 puntos. Esa zona, de soporte, era batida al igual que los mínimos de julio de 2012 en los 71 puntos. A partir de aquí se ha empezado a generar una gran divergencia alcista de grado mayor (sombreada en rosa). La divergencia se puede observar en el chart mensual y está limitada hasta los 156 puntos del SX7R. Solo sabemos que la zona es de giro potencial y que el suelo, que entendemos ha sido confirmado, debiera ser (es) de grado mayor.
- La vela mensual de noviembre 2020, blanca y amplia, confirma tras su cierre convergente, la figura de vuelta al alza.
- La vela mensual de enero y febrero de 2022 son divergentes respecto a las de los selectivos. Esto explicaría desde un punto de vista técnico la importante caída de las cotizaciones vivida en el mes de marzo y el ajuste del movimiento alcista.
- La vela mensual de marzo nos deja amplia mecha de rechazo por la parte de abajo. Manda el alto de la misma. A destacar que ese alto, pese a todo, no ha sido superado.
- Las bandas de medias móviles semanales que habían venido actuando a modo directriz bajista dinámica y habían sido perforadas a la baja han vuelto a ser superadas. Ahora son soporte.
- El movimiento correctivo de los índices de este años 2022 ofrece divergencia alcista limitada hasta los 71 puntos del SX7E y los 300 puntos del SX7R.
- Ambos índices se encuentran en fase de reacción corrigiendo el alza nacida tras el suelo formado en mayo de 2020. Nuestra impresión es que esta caída, servirá para formar un mínimo creciente.
- Movimiento impulsivo al alza por teoría de Onda de Elliott en chart diario. El último recuento se encuentra en revisión.
Stoxx Europe 600 Banks, Elliott (diario)
(en revisión)
El Ibex 35 y su versión Total Return han reculado desde zona de resistencias para de nuevo tras ajustar/corregir acercarse a las mismas. El Ibex 35 a su directriz bajista y el Ibex TR a su alto histórico.
A destacar que tanto el Ibex como el Ibex TR son los únicos índices europeos que se han conseguido mover por encima de los altos de marzo.
La vela mensual de septiembre es amplia y negra y manda. Tenía control en los 8250 puntos. Dicha zona ha sido superada al cierre de vela mensual.
IBEX 35 vs Total Return, Gráfico mensual
La vela semanal del Ibex es negra y respeta al cierre de la misma el último mínimo semanal creciente (el noveno de la serie alcista). Aquí también tenemos dilatación. Ajustamos los niveles de control tramo alcista desde los 8250 puntos hasta la dilatación en los 8180 puntos.
Bandas de medias semanales superadas. Ahora son soporte.
IBEX 35, Gráfico semanal
A destacar que el movimiento alcista presenta 9 ondas o lo que es lo mismo, aparenta impulsividad.
IBEX 35, Gráfico diario
IBEX 35, Gráfico diario total return
La vela semanal desplegada por el CAC 40 de París es negra pero mantiene mínimo semanal creciente.
Control tramo alcista se mantiene en los 6610 puntos
CAC 40, Gráfico semanal
Destacar que París también atacó en septiembre la base de su lateral (mínimos de marzo + dilataciones de junio) en los 5750-40 puntos. Y sin embargo el índice está rebotando con fuerza.
Altos de marzo del CAC 40 localizados en los 6830-50 puntos
Cualquier recuento de ondas que podamos realizar en el CAC es impulsivo al alza, bien en forma de onda C bien en como parte de la siguiente onda de grado mayor.
CAC 40, Gráfico diario
En Italia, su selectivo también desplegó una vela semanal similar a la del resto de selectivos europeos.
Ajustamos niveles de control tramo alcista hasta los 23900 puntos
FTSE Mib, Gráfico diario
FTSE Mib, Gráfico semanal
FTSE Mib, Gráfico mensual
