Vuelta al cole, ¿dónde nos posicionamos?, por José Lizán

El mercado sigue refugiado en España en las Small&Medium Caps frente a las Large Caps. El peso de LATAM y del sectorial bancario en el Ibex35 lastran al selectivo frente a las compañías de mediana y pequeña capitalización. A pesar de ello, y con muchas dudas, acabamos el mes de agosto con el riesgo del Indice Ibex35 por debajo del nivel de 3 y retomando la tendencia alcista, con los principales Bancos (BBVA y Santander) recobrando el pulso. Decimos que con muchas dudas porque la subida a lo largo del verano se ha producido con un volumen ridículo, por lo que habrá que ver la vuelta al cole como le sienta al selectivo. Desde luego el calendario político de los meses de septiembre y octubre nos hacen ser cautos en las predicciones, ya que el curso político sigue sin resolverse en España, y tenemos además elecciones en Alemania, referendum en Italia, y las negociaciones del Brexit sin resolverse. Aun así creemos que puede haber recorrido hasta el gap dejado el 1 de enero en la zona de los 9.300/9.600 puntos de Ibex35. Seguimos estando más cómodos en compañías de mediana y pequeña capitalización con publicaciones de resultados sólidas como analizaremos más adelante en el artículo. Las Large Cap siguen muy tocadas por el efecto divisa emergente y por el efecto curva de tipos en el sectorial bancario.

Ibex 35